浅谈股票指数期货期权与在我国的发展

股指期货期权作为现代展开迅速的新式金融衍生产品，其迅猛的展开和对金融商场的影响有目共睹。在学习国外金融发达国家阅历的基础上，当令推出适宜的股指期货期权产品，不仅是紧跟年代展开的需求，一起也是我国金融商场展开的必定要求。
股指期货(Stock Index Futures)，是一种金融期货，是以股票商场的价格指数作为买卖标的物的金融期货种类;股指期权(Stock Index Options)，也被称为指数期权，它是以股票指数为行权种类的期权合约。它们都是把股票指数作为标的物，分为宽幅和窄幅两种,宽幅指数包括数个职业多家公司，而窄幅指数仅包括一个职业数家公司。
股票指数衍生品是在上个世纪八十年代呈现和展开起来的。在从1973至1974年的时刻里,美国股市阅历了二战后最严峻的一次危机，股票指数暴降,给出资者带来了严重的丢失,这使人们意识到，虽然依据现代出资(18.27,0.12,0.66%)组合理论，能够构建有用的出资组合以涣散非系统性危险，但在这种股市跌落的大环境下金融商场却缺少适宜的套期保值东西以躲避股价全体变化所引发的系统性危险。在这一布景下，1977年10月堪萨斯期货买卖所(KCBT)向美国产品期货买卖委员会(CFTC)提交了展开股票指数期货买卖的陈述，拟推出道?琼斯30种工业股票指数期货。可是道?琼斯公司却以为这种产品完全是一种赌博而竭力对立,在这种情况下，KCBT被逼转而同Arnold Bernhard & Company协作，预备推出该公司的价值线指数期货(The Value Line Index)。1982年CFTC同意了KCBT的陈述。当年2月KCBT就推出了国际上第一份股指期货合约——价值线均匀指数合约。之后，美国各大买卖所纷繁呼应,芝加哥商业买卖所(CME)随后推出了S&PS00股指期货;纽约期货买卖所(NYBOT)也推出了NYSE归纳指数期货。在股指期货的基础上，芝加哥商业买卖所(CME)在次年又推出了国际上第一只股指类期权——S&P500股指期货期权。
股指期货和期权一经面世就引起了金融商场的广泛重视，受到了出资者们的欢迎，展开迅速。股指期货和期权在美国买卖的成功引发了国际性的股指期货和期权上市热潮，从北美到南美，从欧洲到亚洲，许多的国家的买卖所,如伦敦国际金融期货期权买卖所、新加坡买卖所、香港期货买卖所以及韩国股票买卖所都推出了相应的股票指数期权。其间，韩国股票买卖所的股票指数期权展开最快也最为成功。
股指期货和期权在全球的展开过程中并不是一往无前的,其间既有高速展开的阶段也有阻滞阶段，按时刻摆放，股指期货和期权商场展开大体阅历了三个首要阶段：1982—1987年为呈现生长阶段，在这一阶段股指期货和期权方兴未已，阅历了一段较快的展开时期;1988—1990年为阻滞阶段，在这一阶段，因为1987年美国股市的溃散涉及全球，使得股指期货和期权买卖在这以后的三四年中呈现了阻滞;1990年至今是股指期货期权展开的黄金阶段，在这一时期，因为全球首要股票商场的复苏和昌盛以及组织出资者数量的迅猛增加，股指期货和期权买卖高速展开。到现在，全球股指期货和期权商场展开表现出以下几个特色：